ACB Quý I/2026: Lợi Nhuận 5.400 Tỷ Đồng, Tổng Tài Sản Lần Đầu Vượt 1 Triệu Tỷ

1. Tổng quan kết quả kinh doanh quý I/2026

ACB kết thúc quý I/2026 với lợi nhuận trước thuế đạt 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm 2025. Con số tăng trưởng theo quý ấn tượng hơn: +55% so với quý IV/2025. Tuy nhiên, sự bứt phá theo quý một phần phản ánh hiệu ứng so sánh thấp. Trong quý IV/2025, ACB đã chủ động đẩy mạnh trích lập dự phòng rủi ro, dẫn đến lợi nhuận bị nén lại. Khi áp lực trích lập giảm bớt trong quý I, lợi nhuận bật tăng mạnh trở lại.

Tổng thu nhập hoạt động đạt 8.900 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, thu nhập lãi thuần tăng 10% và thu nhập ngoài lãi tăng 23%, dẫn đến cơ cấu doanh thu dịch chuyển theo hướng cân bằng hơn, giảm phụ thuộc vào tín dụng truyền thống. Đây là xu hướng ngân hàng đang chủ động theo đuổi trong bối cảnh biên lãi suất (NIM) toàn ngành chịu áp lực thu hẹp.

Bảng 1. Tóm tắt kết quả kinh doanh ACB quý I/2026

(Nguồn: Bản tin VITIC số 17+18/2026, tổng hợp bởi VNBIS)

2. Cơ cấu thu nhập: Thu nhập ngoài lãi dẫn dắt tăng trưởng

Thu nhập từ phí dịch vụ tăng 14% so với cùng kỳ, tuy nhiên điểm đáng chú ý nằm ở sự phân hóa bên trong từng mảng. Phí dịch vụ tài khoản tăng gấp ba lần. Phí thanh toán quốc tế tăng 22%. Phí bảo lãnh tăng 32%. Riêng phí hoa hồng bảo hiểm (bancassurance) tăng 7%, thấp hơn các mảng còn lại, nhưng vẫn duy trì đà tăng trong bối cảnh thị trường bảo hiểm nhân thọ đang chịu áp lực tái cấu trúc niềm tin sau giai đoạn tranh chấp hợp đồng.

Diễn biến này phản ánh chiến lược dài hạn của ACB: khai thác sâu hệ sinh thái giao dịch khách hàng bán lẻ thay vì phụ thuộc vào biên lãi suất, vốn đang chịu áp lực thu hẹp toàn ngành. Theo số liệu tổng hợp từ FiinRatings trong Bản tin VITIC số 17+18/2026, NIM toàn ngành năm 2025 chỉ còn khoảng 2,9%, giảm từ mức đỉnh 3,8% năm 2022. Sang năm 2026, NIM nhiều khả năng tiếp tục duy trì dưới ngưỡng 3% do chi phí huy động neo cao và cạnh tranh vốn ngày càng gay gắt.

3. Chất lượng tài sản và hiệu quả hoạt động

Tổng tài sản ACB vượt mốc 1 triệu tỷ đồng lần đầu tiên, khẳng định ACB đứng vững trong nhóm ngân hàng TMCP tư nhân hàng đầu Việt Nam về quy mô. Cơ cấu tài sản được đánh giá lành mạnh khi 97% là tài sản sinh lời, tạo nền tảng để duy trì khả năng sinh lời ổn định và linh hoạt điều hành trong môi trường lãi suất nhiều biến động.

CIR đạt 32% trong quý I/2026, thấp hơn mức của cả năm 2025. Trong khi đó, nhiều ngân hàng TMCP quy mô trung bình đang chứng kiến CIR tăng lên khi chi phí vận hành mở rộng nhanh hơn doanh thu. Kết quả CIR 32% cho thấy ACB đang duy trì kỷ luật chi phí tốt ngay cả khi gia tăng quy mô, một điểm mạnh quan trọng nếu môi trường lãi suất tiếp tục khó khăn trong các quý tới.

4. Bối cảnh ngành và áp lực phía trước

ACB hoạt động trong một ngành đang chịu nhiều lực đối nghịch. Phía thuận lợi, kịch bản nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi (dự kiến tháng 9/2026) dẫn đến kỳ vọng dòng vốn ngoại chảy mạnh vào nhóm ngân hàng vốn hóa lớn. ACB, với quy mô tổng tài sản vừa vượt 1 triệu tỷ và thanh khoản cổ phiếu tốt, được xem là một trong những hưởng lợi chính.

Phía áp lực, chi phí vốn đầu vào vẫn chưa hạ nhiệt. Theo số liệu từ Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm tính đến ngày 21/4/2026 ở mức 5,82%/năm, tăng 0,99 điểm phần trăm so với tuần trước. Lãi suất huy động kỳ hạn trên 12 tháng tại nhiều ngân hàng vẫn trên 7%/năm. Buộc các ngân hàng phải cân bằng giữa hỗ trợ tín dụng cho doanh nghiệp và bảo toàn biên lợi nhuận, một bài toán chưa có lời giải dễ dàng trong năm 2026.

Ngoài ra, định hướng Ngân hàng Nhà nước kiểm soát tăng trưởng tín dụng toàn ngành ở mức 15% trong năm 2026, thấp hơn mức 19% năm 2025, phản ánh ưu tiên chất lượng thay vì số lượng. Theo FiinRatings, tăng trưởng tín dụng sẽ phân hóa mạnh giữa các nhóm ngân hàng. Nhóm ngân hàng tư nhân lớn có nền tảng vốn tốt, bao gồm ACB, có khả năng gia tăng thị phần trong khi các ngân hàng nhỏ hơn phải điều chỉnh tốc độ tăng trưởng để cân đối vốn.

5. Triển vọng và câu hỏi còn ngỏ

Bước sang quý II/2026, ACB có ba yếu tố hỗ trợ rõ nét. Một, hệ sinh thái khách hàng bán lẻ rộng lớn tạo dư địa tiếp tục tăng thu nhập ngoài lãi thông qua thanh toán, bảo lãnh và giao dịch quốc tế. Hai, tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) cao cấu trúc cho ACB lợi thế chi phí vốn so với nhiều đối thủ trong cùng phân khúc. Ba, quy mô tổng tài sản vượt 1 triệu tỷ nâng vị thế ACB trong danh mục cân nhắc của các quỹ đầu tư thụ động và chủ động khi nâng hạng thị trường.

Tuy nhiên, rủi ro không nhỏ. Áp lực nợ xấu toàn ngành có thể gia tăng trở lại khi tăng trưởng tín dụng chậm lại, dẫn đến nhu cầu trích lập dự phòng cao hơn trong nửa cuối năm. Bên cạnh đó, cạnh tranh huy động vốn tiếp tục đẩy mặt bằng lãi suất đầu vào neo cao, thu hẹp NIM và tạo áp lực lên biên lợi nhuận của toàn hệ thống ngân hàng, bao gồm ACB.

Câu hỏi còn ngỏ cho nhà phân tích và nhà đầu tư: Liệu ACB có thể duy trì CIR dưới 33% trong cả năm 2026 khi áp lực chi phí vốn tiếp tục hiện diện? Hay đà tăng thu nhập ngoài lãi, dù ấn tượng trong quý I, sẽ không đủ mạnh để bù đắp sự thu hẹp của NIM và nhu cầu trích lập dự phòng gia tăng trong nửa cuối năm?

Biên soạn bởi: Trevor Tran | VANGUARD BUSINESS INFORMATION | vnbis.com | baocaocongty.com | baocaonganh.com